尽管印度经济增速在全球范围内处于领先水平北京配资公司，但受企业定价能力减弱、美国关税拖累盈利等因素影响。
大量外国投资者选择离场，经济增长红利未能转化为股市收益。
数据显示，印度今年4至6月季度实际GDP增长7.8%，超出市场预期。
但以当前市价计算的名义产出增速，却从之前一季度的10.8%降至8.8%，这一变化也反映出近期通胀水平的回落。
企业盈利层面同样呈现放缓趋势。
据孟买ICICI银行全球市场研究部门统计，印度市值排名前3000的上市公司，营收同比增速已降至3.4%，创下七个季度以来的新低。
这一数据不仅低于上一季度的5.1%，更低于去年同期的6.8%。
“核心企业盈利前景疲软，至少未来几个季度，我们仍会保持减持策略。”骏利亨德森投资组合经理指出，美国不断提高的关税，已成为印度当前难以承受的增长阻力。
他进一步补充：“信贷增长乏力、名义GDP增速放缓，再加上银行资产质量发出的预警信号，这些因素都会让外国投资者持续观望。”
印度股市分析师普遍认为，企业盈利增长与名义GDP增速的关联性更强。
当前名义GDP增速放缓，意味着企业收入和利润承压，这可能导致股票估值显得过高。
杰富瑞分析师在近日发布的报告中提到，本财年印度名义GDP增速预计在8.5%至9%之间。
这是除新冠疫情期间外，二十年来的最低水平，而这一趋势或对企业盈利及股市表现形成双重压力。
市场表现也印证了这一担忧。印度基准股指Nifty指数今年以来仅上涨约4%，在MSCI亚洲国家指数中排名倒数第三，仅高于泰国和印度尼西亚。
外资撤离态势同样明显：截至目前，外国投资者已净抛售150亿美元印度股票，仅8月单月就有40亿美元资金外流。
而这一时间段，恰逢美国总统唐纳德・特朗普对印度加征最高50%关税。
具体行业方面，印度必需消费品板块在4至6月季度表现低迷。
其中，印度斯坦联合利华营收仅增长4%，增速疲软；高露洁棕榈印度公司营收更是同比下降4%。
“在我们看来，当前市场估值仍偏高。而且我们预计，关税带来的影响会导致未来1-2个月内，企业盈利评级进一步下调。”马修斯亚洲投资组合经理Peeyush Mittal表示
“因此，我们对短期市场持谨慎态度。”
经济学家分析称，若惩罚性关税持续一年，预计将导致印度实际GDP增速下降0.6至0.8个百分点。
更值得关注的是，纺织、宝石珠宝等行业可能出现的失业问题，以及投资计划延迟带来的间接影响，或将对经济造成更显著的冲击。
不过，也有基金经理认为，印度市场相对于其他新兴市场的弱势表现，已在一定程度上缩小了估值差距。
同时他们预计，减税等国内政策措施或将助力消费导向型行业改善盈利。
“自去年年底开始的回调，已帮助压低了部分过高的估值。
尽管印度股市目前的交易价格仍接近长期历史平均水平，但当前环境可能提供了一个具有吸引力的潜在切入点。”安本投资亚洲股票投资总监表示。
她认为，即便当前估值偏高，印度市场在银行、基础设施、国内消费等关键领域，仍存在具有吸引力的投资机会。
此外，投资组合经理们也在关注印度政府加快经济改革的计划，尤其是税收改革，希望借此提振市场支出。
印度总理纳伦德拉・莫迪领导的政府，将于本周就商品和服务税改革提案进行投票。
若提案通过北京配资公司，有望推动从饼干到空调等各类商品的消费需求增长。
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